Citigroup prevé que el precio del petróleo caerá por debajo de los US$80 el barril,
incluso con los recientes esfuerzos de la Organización de Países Exportadores de
Petróleo (OPEP) para respaldar ese nivel con recortes inesperados de producción.
Según Ed Morse, director global de investigación de materias primas de Citigroup,
la esperada recuperación de China ha sido más lenta de lo previsto, mientras que la
perspectiva de una desaceleración económica en Occidente está paralizando la demanda.
Además, los inversionistas podrían estar subestimando el aumento de la producción de
Irak y Venezuela, que podrían compensar algunos de los recortes acordados este mes por
la OPEP y sus aliados.
También ha anticipado que el crudo podría caer a US$65 este año en caso de
recesión, una previsión que contrasta con el escenario alcista de US$380 el barril
de JPMorgan Chase. La evidencia histórica sugiere que la demanda de petróleo se
vuelve negativa solo en las peores recesiones mundiales, pero los precios del petróleo
caen en todas las recesiones hasta aproximadamente el costo marginal.
Para el petróleo, el costo marginal es el costo de producción de los productores
marginales, que a menudo son los productores de petróleo más costosos o de menor
calidad. En el caso del petróleo de esquisto de EE. UU., el costo marginal es de
alrededor de US$50 a US$60 por barril, según los analistas de Citigroup.
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