La dolarización tiene el potencial de atraer inversiones extranjeras y aumentar el valor de los activos locales. Sin embargo, también podría disminuir el atractivo de ciertos activos, como los Cedears.
Desde la llegada de Javier Milei al ámbito político, la dolarización de la economía argentina ha sido un tema cada vez más discutido. Sin embargo, se ha prestado poca atención a cómo este cambio de paradigma podría impactar los activos financieros que cotizan en el mercado local. En particular, los tres principales: acciones, bonos y Cedears.
Perspectiva del Asesor Financiero Mariano Pantanetti
Mariano Pantanetti, un experimentado asesor financiero independiente, ha ofrecido su visión sobre cómo estos activos podrían comportarse si Argentina efectivamente atraviesa un proceso de dolarización. Según Pantanetti, el primer efecto de la dolarización, si es que genera un shock de confianza, sería el ingreso de capitales que buscan una renta en dólares o activos en dólares realmente baratos.
Oportunidades para Inversores Extranjeros
Actualmente, los activos argentinos, ya sean bonos o acciones, se encuentran en niveles sumamente bajos. Esto presenta una oportunidad para aquellos inversores extranjeros que buscan altos rendimientos, considerando los riesgos.
“Si todo es transparente y normal, no debería haber una necesidad imperiosa de retirar el dinero y llevárselo o repatriarlo cada uno a su país”, dijo Pantanetti. “Un escenario de normalidad por supuesto que acarrea traer dinero fresco del mundo, ávido de rentas interesantes que no se ven hace muchos años”.
Impacto en los Cedears
En cuanto a los Cedears, activos que han ganado una sorprendente popularidad en los últimos años, Pantanetti sostiene que la dolarización podría desincentivar parcialmente su compra. Esto se debe a que ya no existiría una necesidad de obtener cobertura cambiaria.
“En un mercado dolarizado, no tendría mayor atractivo el Cedear. Y si el mercado que se genera luego de una dolarización es un mercado de libre transferencia de divisas, no tendría mucho sentido comprar un Cedear, porque podrías abrir una cuenta en el exterior e invertir directamente en el activo subyacente específico”, sostuvo el asesor.
Costo beneficio de la dolarización
A pesar de los beneficios a corto plazo de una posible dolarización, Pantanetti considera que el plan tendría que llegar junto con un programa mucho más completo. Esto es para asegurar que el incentivo no sea solo temporal y atraiga capitales especulativos, sino inversiones genuinas.
“Como la cotización depende del activo más la cotización del CCL, creció mucho de la mano de las devaluaciones y de la brecha cambiaria. Si eso no existiera, no sé cuál sería el incentivo para seguir invirtiendo en Cedears”, comentó Pantanetti.
Redacción: RLC Noticias
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