El crédito bancario en dólares volvió a ganar terreno en enero y marcó un nivel inédito desde la salida de la convertibilidad, en un contexto de mayor calma cambiaria y expectativa por posibles cambios regulatorios que analiza el Gobierno.
En las últimas semanas, los bancos observaron una expansión acelerada de los préstamos en dólares, impulsada por la estabilización del tipo de cambio financiero y la moderación de las expectativas de devaluación inmediata. El movimiento se concentró, sobre todo, en empresas con ingresos vinculados al comercio exterior.
El salto del financiamiento en dólares se da luego de años de estancamiento, atravesados por el cepo cambiario y las restricciones que todavía rigen desde la crisis de 2001, cuando se prohibió de manera generalizada el crédito en moneda extranjera para personas y compañías sin cobertura cambiaria.
Actualmente, el crédito en dólares se concentra en el sector exportador, con líneas para prefinanciación y financiación de exportaciones, además de capital de trabajo para firmas que facturan en moneda dura. Sin embargo, el volumen alcanzado en enero encendió el debate sobre un posible nuevo ciclo de préstamos más amplio.
Qué evalúa el Gobierno de Javier Milei
En paralelo a la expansión del crédito, la administración de Javier Milei estudia la posibilidad de flexibilizar las normas que limitan el endeudamiento en dólares. La revisión apunta, según fuentes del sistema financiero, a modernizar un esquema heredado de la crisis de principios de siglo y alinearlo con prácticas de otros mercados emergentes.
El foco está puesto en habilitar gradualmente mayor acceso al crédito en moneda extranjera, pero sin repetir errores del pasado. Entre las alternativas se analizan:
- Autorizar nuevas líneas para sectores con ingresos en dólares comprobables
- Simplificar regulaciones para financiamiento de comercio exterior
- Revisar límites y encajes que hoy encarecen las operaciones
En Casa Rosada y en el Banco Central (BCRA) sostienen que cualquier cambio deberá acompañar un proceso de desregulación financiera más amplio y una menor intervención cambiaria, pilares del programa económico libertario.
¿Crédito en dólares para el público general?
La pregunta que surge es si el repunte observado en enero podría anticipar la vuelta de los préstamos en dólares para el público masivo, como ocurrió en la segunda mitad de los años noventa. Por ahora, los bancos se muestran cautos y remarcan que el riesgo cambiario para quienes cobran en pesos sigue siendo elevado.
Especialistas consultados por el sector financiero señalan que, para pensar en créditos hipotecarios o personales en moneda dura, primero debería consolidarse un escenario de inflación a la baja, tipo de cambio estable y reglas claras a largo plazo. Sin esas condiciones, cualquier expansión hacia los hogares podría derivar en sobreendeudamiento.
En este contexto, el récord de enero es leído como una señal de mayor confianza de las empresas en la dinámica cambiaria, más que como el inicio inmediato de una ola de préstamos para todos. El sistema financiero, de todos modos, sigue de cerca la letra chica de las medidas que el Gobierno pueda anunciar en las próximas semanas.
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